美國次貸危機爆發(fā)的原因及金融機構扮演的角色

關于美國次貸危機爆發(fā)的原因及金融機構扮演的角色這個問題很多朋友還不知道，今天小六來為大家解答以上的問題，現(xiàn)在讓我們一起來看看吧！

1、（一）美國宏觀經濟發(fā)展的周期性波動是次貸危機產生的深層次原因　　　在經歷2000年至2001年短暫的經濟衰退后，特別是9·11后，美國采取了一系列刺激經濟增長的措施，促使了美國經濟的連續(xù)多年的持續(xù)、高速增長，至2004年，美國經濟增長速度達到近5年的新高，至4.2%。

2、經濟的持續(xù)增長為美國次貸市場迅速膨脹提供了非常優(yōu)越的宏觀環(huán)境。

3、由于人們普遍持經濟增長向好預期，次級抵押貸款經營機構也放松了次貸準入標準。

4、經過了一輪經濟的高速增長周期，2004年以后，美國經濟開始步入下滑周期，經濟增長的逆轉帶來了連鎖反應，次級抵押貸款所積累的風險逐步展現(xiàn)，并在世界范圍蔓延。

5、　　（二）房地產市場萎縮是美國次貸危機產生的直接誘因　　20世紀80年代末、90年代初以來，美國房地產持續(xù)了十幾年的繁榮，住房銷售量不斷創(chuàng)下新記錄，房價也以每年增幅超過10%的速度攀升，1995年至2006年美國房價翻了一番。

6、受房地產上升態(tài)勢影響，美國次貸規(guī)模不斷擴大。

7、從2006年中期開始，美國房地產市場開始降溫，房地產價格出現(xiàn)下滑，2006年三季度至2007年7月，美國房價下跌超過10%，房屋銷售銳減，2007年5月美國成屋待售房屋量達到歷史最高水平，超過400萬套。

8、隨著美國房地產形勢逆轉，次級抵押貸款危機開始表現(xiàn)出來。

9、　?。ㄈ捤傻氖袌鰷嗜肼裣铝舜钨J危機的種子　　盡管次級抵押貸款風險較大，但由于收益率較高，受利益驅使，對次貸風險認識不足，同時迫于競爭需要，次貸機構大量發(fā)放次級抵押貸款，并且降低了次級房貸準入條件。

10、主要表現(xiàn)為：　　放貸沖動　　2001年至2004年期間，美聯(lián)儲實施低利率等政策刺激了房地產業(yè)的進一步發(fā)展，美國人的購房熱情不斷升溫，次級抵押貸款成了信用條件達不到優(yōu)惠級貸款要求的購房者的首要選擇。

11、利益的驅使及放貸機構間競爭的加劇，迫使次級抵押貸款經營機構不得不加快產品創(chuàng)新，催生了多種多樣的高風險次級抵押貸款產品，一些貸款機構甚至推出了“零首付”、“零文件”的貸款方式，即不查收入、不查資產，貸款人可以在沒有資金、無需提供任何有關償還能力證明的情況下貸款購房。

12、寬松的貸款資格審核成為房地產交易市場空前活躍的重要推動力，但也埋下了危機的種子。

13、　　2、“獵殺”放貸　　為了更方便、更快捷地向借款人發(fā)放次級貸款，貸款機構或其代理沒有依照美國法律的有關規(guī)定向消費者真實、詳盡地披露有關貸款條款與利率風險的復雜信息，導致眾多對風險認識不足的借款人盲目貸款購房。

14、　　3、貸款欺詐　　由于美國次級抵押貸款機構寬松的貸款準入條件，甚至推出“零首付”、“零文件”等貸款方式，導致貸款欺詐案件時有發(fā)生。

15、據(jù)有關機構公布的數(shù)字，由銀行和其他貸款機構報告的“疑似”房貸欺詐案件的數(shù)目在2004-2006年間翻了一番。

16、　?。ㄋ模樽非蟾嗬麧?，在金融創(chuàng)新過程中對風險把控的不足放大了次貸危機　　為了追求更多的利潤，放貸機構加快創(chuàng)新推出了多種多樣的高風險次級抵押貸款產品，比如導致次貸危機的主要次貸品種無本金貸款、可調整利率貸款等，這些貸款的共同特點是，在還款的開頭幾年，每月按揭支付很低且固定、這使得一些本不具備相應經濟實力的中低收入者紛紛貸款購房，但在幾年之后，借款人的每月還款負擔陡然加重，從而留下了借款人日后可能無力還款的隱患。

17、不僅如此，受美國經濟增長及人們普遍預期房地產市場向好的影響，作為一種創(chuàng)新的貸款品種，不僅次級抵押貸款本身的風險被忽視，而且在追求更多利益驅使下，美國金融機構又以次級抵押貸款為基礎，創(chuàng)新推出了品種繁多的次貸衍生產品，使次貸機構、次級房貸者、保險公司、投資銀行、商業(yè)銀行、對沖基金等次級房貸利益鏈條主體捆綁在一起，從而使次貸危機一旦爆發(fā)就呈幾何級擴展。

18、　　（五）市場利率變化是次貸危機產生的重要推動力量　　2001年至2003年，美聯(lián)儲將屢次下調聯(lián)邦基準利率，并將聯(lián)邦基準利率保持在較低水平一年之久。

19、低利率降低了貸款人的付息成本，大大進發(fā)了美國人的購房熱情，刺激了美國次貸市場發(fā)展，同時也必然導致美國房地產市場過度投機炒作。

20、從宏觀方面來講，由于資金運用成本過低，流動性泛濫成災，并吹生了美國經濟的泡沫，美聯(lián)儲又將聯(lián)邦基準利率快速上調，利率的大幅調升不僅使房屋價格深受影響，房屋價格不斷走低，也使大量低收入水平的次級房貸者無力支付不斷增加的貸款本息，次貸違約率不斷攀升。

21、　　（六）受技術的限制和利益趨使，資產評級機構不能客觀進行信用及其產品的評級，也是產生次貸危機的重要原因　　正是由于全球投資者信賴穆迪、標普、惠譽等知名評級機構對次級抵押債券的高質量信用評級，才放心大規(guī)模購買此類證券，但實事證明，評級機構給出的信用評級并沒有真實的反映這證券所存在的風險，這里面也許有技術層面的原因，但實際上，穆迪、標普、惠譽等權威評級機構自始至終都是美國次貸市場的參與者、推動者和直接受益者。

22、數(shù)據(jù)顯示，與傳統(tǒng)的公司債評級業(yè)務相比較，評定同等價值的次級債券，評級公司所得到的費用是前者的兩倍。

23、受利益驅使、技術制約等因素影響，使評級公司不能客觀對次級抵押貸款證券風險做出評價，使得以高風險的次級抵押貸款為基礎資產的證券化立品能以低風險產品的“外殼”進入資本市場。

24、由于世界經濟的一體化，這種美國發(fā)明的、風險嚴重低估的證券化產品，從美國金融體系傳導或轉嫁到國際資本市場。

25、　?。ㄆ撸┍O(jiān)管者的失職加劇了次貸危機的形成　　如果說次級抵押貸款及其證券化過程的參與者是受利益趨使而忽視風險的話，那么美國金融部門沒有予以及時監(jiān)管則是巨大的失職。

26、受制于不干預市場的傳統(tǒng)，盡管美聯(lián)儲等金融監(jiān)管部門就已經開始注意到貸款標準的放松，但美聯(lián)儲并沒有及時規(guī)范金融機構的某些行為，錯失了防范危機產生的好時機。

27、而且美聯(lián)儲還在一邊不斷加息的同時，另一邊卻繼續(xù)鼓勵貸款機構開發(fā)并銷售多品種次級房貸，直到2007年3月美國新世紀金融公司瀕臨破產，次貸危機爆發(fā)后，美聯(lián)儲等才對市場進行必要的干預，使更多的貸款公司主動或被迫迅速收縮住房抵押貸款，住房市場需求不可避免地受到影響，加劇了次貸危機的形成。

28、　　從以上分析可以看出，美國次級抵押貸款演變成一次危機是必然的。

本文分享完畢，希望對大家有所幫助。

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