近日,在兩會(huì)上,相信很多小伙伴都知道了,中國(guó)人民銀行向財(cái)政部上繳了1萬(wàn)億元的利潤(rùn)。不過(guò)小伙伴應(yīng)該都很好奇,央行是怎么賺錢的?央行雖然不以利潤(rùn)為目的,但是執(zhí)行貨幣政策過(guò)程中會(huì)“被動(dòng)賺錢”,下面我們就來(lái)看下央行的收入渠道來(lái)源有哪些吧。
央行怎么賺錢?很簡(jiǎn)單,央媽盈利模式跟商業(yè)銀行差不多,都是吃“利差”。也就是在資產(chǎn)端,吃各類再貸款(MLF、SLF、再貼現(xiàn)等約13萬(wàn)億元)和各類投資(國(guó)外資產(chǎn)運(yùn)作、國(guó)債、金融證券類投資約20萬(wàn)億元)的利息和資本利得收入,在負(fù)債端需要付各種資金來(lái)源的成本(商業(yè)銀行、第三方支付的準(zhǔn)備金存款和政府存款的利息約25萬(wàn)億元,其他比如貨幣發(fā)行等不用付利息),這兩者之間的差額,就是央行賺的利潤(rùn)。為什么每次危機(jī)發(fā)生后,央行利潤(rùn)反而大增?按照“銀行利潤(rùn)=資產(chǎn)規(guī)模*利差”的計(jì)算公式,危機(jī)發(fā)生后由于貨幣大放水,央行資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張,利率大幅下調(diào),利息成本降低,導(dǎo)致規(guī)模和利差同時(shí)增加,央行的利潤(rùn)肯定也就大幅增加。我們粗略估算央行這些年吃的平均利差為1.5%(3%-1.5%),保守假設(shè)“生息資產(chǎn)/負(fù)債”為總資產(chǎn)/負(fù)債的一半20萬(wàn)億元,一年利差形成的利潤(rùn)就高達(dá)3000億元,再加上外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)收益,2年就能累積到差不多萬(wàn)億元。粗略估算,次貸危機(jī)十年多以來(lái)央行積累的利潤(rùn)能到2萬(wàn)億元。
進(jìn)一步說(shuō),人民銀行賺錢的資產(chǎn)主要兩大塊:一是國(guó)外資產(chǎn)賺的錢,包括外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)收益(1萬(wàn)億元利潤(rùn)主要來(lái)源)和匯率變動(dòng)帶來(lái)的損益等;二是向其他金融機(jī)構(gòu)再貸款、再貼現(xiàn)的利息收入,比如MLF、SLF和PSL等利息收入,專項(xiàng)再貸款利息收入等。需要付出成本的主要是給各項(xiàng)存款包括其他存款性公司存款(法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金)、政府存款、第三方支付機(jī)構(gòu)的存款等。單純從存貸款利差來(lái)看,比如MLF的再貸款利率長(zhǎng)期在3%左右,但是存款利率超儲(chǔ)利率只有0.35%,法定存準(zhǔn)利率也只有1.62%。法定存款準(zhǔn)備金率過(guò)去一直很高,最高到20%以上,不斷降準(zhǔn)后現(xiàn)在也在8%左右。這意味著中國(guó)的銀行系統(tǒng)長(zhǎng)期以來(lái)存在著一個(gè)怪異的現(xiàn)象:
一方面,商業(yè)銀行大量的準(zhǔn)備金,以1.6%左右的利率被鎖在法定準(zhǔn)備金的賬戶里不能使用;另一方面卻不得不以3%左右的高利率向央行再貸款。這種扭曲的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)有其特定的金融環(huán)境原因(外匯占款大量涌入停止),同時(shí)也是央行利潤(rùn)賺取的重要來(lái)源。
以上就是央行上繳1萬(wàn)億是怎么賺錢的,主要收入來(lái)源渠道介紹了。希望對(duì)大家有所幫助。
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