央行上繳1萬億：收入來源是怎么賺錢的

　　近日，在兩會上，相信很多小伙伴都知道了，中國人民銀行向財政部上繳了1萬億元的利潤。不過小伙伴應(yīng)該都很好奇，央行是怎么賺錢的？央行雖然不以利潤為目的，但是執(zhí)行貨幣政策過程中會“被動賺錢”，下面我們就來看下央行的收入渠道來源有哪些吧。

　　央行怎么賺錢？很簡單，央媽盈利模式跟商業(yè)銀行差不多，都是吃“利差”。也就是在資產(chǎn)端，吃各類再貸款（MLF、SLF、再貼現(xiàn)等約13萬億元）和各類投資（國外資產(chǎn)運作、國債、金融證券類投資約20萬億元）的利息和資本利得收入，在負債端需要付各種資金來源的成本（商業(yè)銀行、第三方支付的準(zhǔn)備金存款和政府存款的利息約25萬億元，其他比如貨幣發(fā)行等不用付利息），這兩者之間的差額，就是央行賺的利潤。為什么每次危機發(fā)生后，央行利潤反而大增？按照“銀行利潤=資產(chǎn)規(guī)模*利差”的計算公式，危機發(fā)生后由于貨幣大放水，央行資產(chǎn)負債表擴張，利率大幅下調(diào)，利息成本降低，導(dǎo)致規(guī)模和利差同時增加，央行的利潤肯定也就大幅增加。我們粗略估算央行這些年吃的平均利差為1.5%（3%-1.5%），保守假設(shè)“生息資產(chǎn)/負債”為總資產(chǎn)/負債的一半20萬億元，一年利差形成的利潤就高達3000億元，再加上外匯儲備經(jīng)營收益，2年就能累積到差不多萬億元。粗略估算，次貸危機十年多以來央行積累的利潤能到2萬億元。

　　進一步說，人民銀行賺錢的資產(chǎn)主要兩大塊：一是國外資產(chǎn)賺的錢，包括外匯儲備經(jīng)營收益（1萬億元利潤主要來源）和匯率變動帶來的損益等；二是向其他金融機構(gòu)再貸款、再貼現(xiàn)的利息收入，比如MLF、SLF和PSL等利息收入，專項再貸款利息收入等。需要付出成本的主要是給各項存款包括其他存款性公司存款（法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金）、政府存款、第三方支付機構(gòu)的存款等。單純從存貸款利差來看，比如MLF的再貸款利率長期在3%左右，但是存款利率超儲利率只有0.35%，法定存準(zhǔn)利率也只有1.62%。法定存款準(zhǔn)備金率過去一直很高，最高到20%以上，不斷降準(zhǔn)后現(xiàn)在也在8%左右。這意味著中國的銀行系統(tǒng)長期以來存在著一個怪異的現(xiàn)象：

　　一方面，商業(yè)銀行大量的準(zhǔn)備金，以1.6%左右的利率被鎖在法定準(zhǔn)備金的賬戶里不能使用；另一方面卻不得不以3%左右的高利率向央行再貸款。這種扭曲的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)有其特定的金融環(huán)境原因（外匯占款大量涌入停止），同時也是央行利潤賺取的重要來源。

以上就是央行上繳1萬億是怎么賺錢的，主要收入來源渠道介紹了。希望對大家有所幫助。

標(biāo)簽：