江蘇銀行會告別高增長嗎？壓力給到葛仁余

關(guān)于江蘇銀行會告別高增長嗎？壓力給到葛仁余,這個很多人還不知道，今天瀾瀾給大家說一說，現(xiàn)在讓我們一起來看看吧~.~！

節(jié)前，城商行龍頭江蘇銀行股價遭遇了一輪滑鐵盧，核心原因是其四季度業(yè)績的“變臉”。

2023年前三季度，江蘇銀行營收同比增長超過9%，每個季度歸母凈利潤超過80億元，同比增長都超過20%；而四季度營收環(huán)比下降超過20%、同比下降超過7%，歸母凈利潤為30.97億元，環(huán)比下降超過60%，同比下降超過30%。

圖片來源：東方財富網(wǎng)

四季度的業(yè)績變臉直接將江蘇銀行全年的營收、凈利潤增速拉了下來，哪里出了問題？

從收入上看，江蘇銀行四季度手續(xù)費及傭金凈收入出現(xiàn)了“負收入”的情況，而且全年同比降低31.6%，惡化不可謂不嚴重，但這部分收入占全年總收入比重不到6%，對江蘇銀行影響有限，業(yè)績變臉的核心問題還是出在利息凈收入。

江蘇銀行四季度利息凈收入環(huán)比下降16.81%，利息收入與支出之間上演了一番此消彼長的戲碼。

首先，利息收入環(huán)比下降了5.94%，見諸于存貸款數(shù)據(jù)，其三季度末各項貸款款已經(jīng)高達1.79萬億元，而四季度僅新增124億元，這個量級的增量對沖利率下行，可謂是杯水車薪——2023年全年上半年，其發(fā)放貸款及墊款平均利率為5.32%，而全年則降低至5.18%。

資產(chǎn)荒，終歸是燒到了江蘇銀行身上？以量增收變得困難起來。

從利息支出上看，江蘇銀行環(huán)比增加了2.03%，見諸于存貸款數(shù)據(jù)，其三季度末各項存款1.9萬億元，四季度則下降了280億元，正常來說存款利息支出應該有所減輕，為何環(huán)比增加了？因為江蘇銀行的吸儲成本在升高——2023年上半年，其吸收存款平均利率是2.26%，而2023年全年則上升至2.33%。

居民對定期存款的偏愛，最終還是影響到了江蘇銀行。

雖然，江蘇銀行四季度存貸款金額再向著增收降本的方向調(diào)整，但相比于存貸款利率的“此漲彼消”而言，不值一提，這導致的一個后果是：在江蘇銀行全年凈息差、凈利差較全年出現(xiàn)明顯下降的背景下下，業(yè)績增長遭受劇烈挑戰(zhàn)。

無論資產(chǎn)荒、定存暴增，還是凈息差、凈利差收窄不是銀行業(yè)面臨的普遍問題嗎？江蘇銀行面臨，也無可厚非呀？況且從資產(chǎn)質(zhì)量上看，江蘇銀行2023年末的不良率并未較上季度末惡化，撥備覆蓋率甚至還有極小幅提升，這意味著江蘇銀行基本面依然扎實呀。

是的，當然是這樣，但以上問題導致銀行業(yè)面臨的另一個普遍現(xiàn)象：營收增長乏力甚至負增長，利潤增長多數(shù)靠降低撥備，而江蘇銀行則是因著與多數(shù)同業(yè)相反的高增長，才獲得眾多投資人的青睞。

如果以上問題它無法解決、克服，它就很有可能會和其他同業(yè)一樣，告別高增長時期，失去投資者的青睞，節(jié)前的股價波動也正說明了投資者對于高增長能否持續(xù)的擔憂。

高增長能持續(xù)嗎？2024年一季報能夠說明一些問題。

江蘇銀行2024年一季度營收同比增速11.72%，為近三年的較高增速，但凈利潤同比增長不到10%，為2016年以來最低增速（可查年份為2016年），一些更深層次的原因在影響著江蘇銀行的利潤，是什么呢？還是四季度的老問題。

若環(huán)比上季度，2024年一季度末，江蘇銀行各項貸款暴增超1000億元，利息收入增幅明顯，甚至凈息差、凈利差也有修復的趨勢，但若是較上年同期去看，各項貸款增長超過2200億元，增幅超過13%，而利息收入?yún)s只增長了不到8%，利息凈收入甚至同比降低。

亦即，雖然江蘇銀行一季度的盈利能力環(huán)比有所修復，但較去年同期仍然相去甚遠。

如何破局？壓力給到葛仁余！

雪球上有一個帖子，寫的很有趣，也很有道理。

帖子對江蘇銀行業(yè)績變臉給出了三點分析，作者最傾向于第三可能：“葛人魚”同志由于2023年9月開始擔任黨委書記，10月提升為董事長，2023年業(yè)績再好也基本上不能算葛董的功勞。加上袁行長是24年4月剛剛升任行長，同樣對23年業(yè)績不感興趣。因此有可能是董事長加上行長一謀劃，何必為離開的董事長歌功頌德呢？還不如多留點余糧，為自己任期內(nèi)的2024年未雨綢繆。

這個分析很有可能，畢竟四季度各項貸款新增突然銳減到100多億元，且四個季度新增貸款逐季度下降，而且2024年一季度竟然又猛增超過1000億元，盈利能力也有所修復，這的確有點“未雨綢繆”的意味。

不過正如上文所表達的，江蘇銀行目前最大挑戰(zhàn)是：會不會如同業(yè)一樣，無法抵御凈息差、凈利差的下降的趨勢？如果不能，那么江蘇銀行依然難以保住高增長——以量補價，不是沒有極限的，當前江蘇銀行各項貸款已經(jīng)逼近2萬億，這巨大的分母也是難以逾越的客觀挑戰(zhàn)。

未來，江蘇銀行大概率還是業(yè)績增速領(lǐng)先同業(yè)的那個，但是否能繼續(xù)如過去那般高增長？壓力給到葛仁余。

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