存貸雙高、頻繁分拆子公司上市，大族激光實控人是否在掏空公司？

關(guān)于存貸雙高、頻繁分拆子公司上市，大族激光實控人是否在掏空公司？,這個很多人還不知道，今天瀾瀾給大家說一說，現(xiàn)在讓我們一起來看看吧~.~！

大族激光（002008.SZ）是一家非常奇怪的公司。

其兼具MiniLED、小米、蘋果、工業(yè)母機、光伏HJT電池、光刻機、第三代半導體……等諸多熱門概念，股價卻長年跌跌不休，2021年12月至今，累計下跌61.39%，區(qū)間最大回撤73.49%。

如果復盤公司的財務指標何近年的各種動作，就更奇怪了。

公司似乎不缺錢，卻大力借錢，同時頻繁分拆子公司資本運作。

2023年末，公司貨幣資金達到107.56億元，而同期流動負債卻高達149.71億元。

同時，公司頻繁分拆、出售子公司，似乎是為了“輸血”。

1、存貸雙高：貨幣資金激增卻大舉借債？

所謂“存貸雙高”是指一家公司存款余額和貸款余額都非常高，這種情況是對資金的巨大浪費，一邊需要支付高額的財務費用，一邊賬上還保留大量的現(xiàn)金，不符合商業(yè)邏輯。

2021年末，大族激光期末貨幣資金為59.95億元，2022年末突然增加至96.16億元，同比大增60.4%。公司稱主要原因為公司報告期內(nèi)大族數(shù)控新股發(fā)行募集資金到賬。即其分拆子公司大族數(shù)控上市所得。

2023年末，大族激光期末貨幣資金為107.56億元。

奇怪的是，公司通過分拆子公司上市融資，獲得了巨額現(xiàn)金，卻不愿降低公司負債。

2021年，大族激光的有息負債率為29.99%，2022年，在貨幣資金大增的情況下，有息負債率反而提升至34.21%，2023年更是升至38.69%。

2023年，公司流動負債高達149.71億元，較2020年末增加84.72%。

事實上，存貸雙高可能會有這樣的情況：

即存款是真實存在的，但資金是受限的。比如被關(guān)聯(lián)方或者大股東占用，或者是為大股東或關(guān)聯(lián)方提供貸款質(zhì)押、擔保。此前暴雷的康得新、富貴鳥、*ST科迪就是典型的例子。

那么問題來了，大族激光存貸雙高，是否存在資金被占用的情況？或許需要監(jiān)管部門核實。

2、上市公司淪為大股東輸血工具？實控人資金壓力不小

目前，大族激光控股股東質(zhì)押率較高，數(shù)據(jù)顯示，公司實控人高云峰質(zhì)押率超90%，大族控股質(zhì)押率超70%，以上兩者主體合計質(zhì)押近80%。

這種情況下，市場上存在上市公司淪為大股東輸血工具的質(zhì)疑。

2019年之前，大族激光在建工程科目一個名叫“歐洲研發(fā)中心”的項目長期掛賬。該項目曾一度遭質(zhì)疑，被認為借上市公司掛研發(fā)之名造酒店之實。

該研發(fā)項目周期較長，從立項2011年至2019年遭質(zhì)疑時，歷史八年仍然掛賬；另一方面，該項目研發(fā)預算持續(xù)攀升。據(jù)悉，該項目最早出現(xiàn)在2011年年報中，當時命名為“歐洲研發(fā)運營中心改擴建工程”，預算金額5，000萬人民幣。此后，該項目預算持續(xù)攀升，至2018年工程預算大幅提超10億元。

如此異常在建工程，相關(guān)人士質(zhì)疑其項目資金真實用途，甚至指出其可能資金流向相關(guān)酒店建設。

隨著媒體質(zhì)疑，大族激光于質(zhì)疑次年將該工程主體股權(quán)轉(zhuǎn)移至大股東體外公司。據(jù)悉，大族激光于2020年7月15日在深圳與大族控股集團有限公司（以下簡稱“大族控股”）簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬將公司全資子公司上海大族傳動科技有限公司（以下簡稱“大族傳動”）出售給大族控股（以下簡稱“本次交易”），交易對價為10.3億元，其中，大族傳動持有的主要資產(chǎn)為公司歐洲研發(fā)運營中心相關(guān)土地及附屬建筑物。頗為巧合的是，大族激光母公司收購新增的“瑞士英格堡酒店”收購金額剛好與該金額匹配。

這是否意味著上市公司長期掛賬的在建工程資金被挪用于酒店建設呢？

大族激光曾發(fā)布澄清函，稱未來的研發(fā)運營中心需要滿足公司研發(fā)人員學術(shù)交流、會議、培訓、接待、住宿等方面的需求。該項目所在地擁有豐富的旅游資源，酒店功能可充分提升該物業(yè)的使用率， 有利于股東利益最大化。

3、分拆、出售子公司為“輸血”？

對于頻繁分拆子公司上市，投資者需要警惕頻繁式分拆后業(yè)務空心化，上市公司淪為大股東融資工具。

2022年，大族激光分拆子公司大族數(shù)控上市，此后，公司又拋出旗下大族封測、上海富創(chuàng)得的上市計劃。

不過，大族封測上市已經(jīng)終止。

另一方面，大族激光也在持續(xù)出售子公司。今年2月19日，大族激光公告稱，公司已完成出售控股子公司深圳市大族思特科技有限公司(下稱“大族思特”)的控股權(quán)。此次約定按照大族思特100%股權(quán)16億元的估值，以10.46億元的價格轉(zhuǎn)讓持有的大族思特65.37500%股權(quán)。

值得注意的是，大族數(shù)控業(yè)績上市即“變臉”。2022年，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入149.61億元，同比下降8.4%；扣非歸母凈利9.75億元，同比下滑43.25%。

雖然業(yè)績表現(xiàn)并不理想，但大族數(shù)控分紅卻十分“大方”。自上市以來，大族數(shù)控共計分紅三次，累計分紅高達13.65億元。目前，大族激光持有大族數(shù)控84.73%的股份，換言之，通過分紅，大族激光可將11.57億元現(xiàn)金收入囊中。此舉也被市場投資者質(zhì)疑是在為大族激光“輸血”。

以上就是關(guān)于【存貸雙高、頻繁分拆子公司上市，大族激光實控人是否在掏空公司？】的相關(guān)內(nèi)容，希望對大家有幫助！

標簽：