斯比特IPO：現(xiàn)金流為負(fù) 還分紅一千多萬(wàn) 研發(fā)人員月薪不足萬(wàn)元

關(guān)于斯比特IPO：現(xiàn)金流為負(fù) 還分紅一千多萬(wàn) 研發(fā)人員月薪不足萬(wàn)元,這個(gè)很多人還不知道，今天瀾瀾給大家說(shuō)一說(shuō)，現(xiàn)在讓我們一起來(lái)看看吧~.~！

? 《電鰻財(cái)經(jīng)》文 / 李瑞峰

3月31日，深圳市斯比特技術(shù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)斯比特)深交所創(chuàng)業(yè)板IPO中止了上市進(jìn)程。招股書(shū)顯示，斯比特是一家專(zhuān)注于工業(yè)級(jí)、車(chē)規(guī)級(jí)磁性元件和新能源汽車(chē)充電樁電源模塊研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售的高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于新能源汽車(chē)、充電樁、光伏儲(chǔ)能、數(shù)據(jù)通信等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。

在閱讀該公司提供的上市資料時(shí)，《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，此次IPO，斯比特計(jì)劃用1.5億元募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金。近年來(lái)該公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~連年為負(fù)值，而該公司連續(xù)兩年累計(jì)分紅超過(guò)1000萬(wàn)元。此外，該公司的研發(fā)費(fèi)用率落后于同行，研發(fā)人員的月薪不足萬(wàn)元。在產(chǎn)能利用率較高的情況下，該公司的存貨周轉(zhuǎn)率明顯落后于同行可比公司。

現(xiàn)金流連年為負(fù) 還現(xiàn)金分紅1000多萬(wàn)

招股書(shū)顯示，此次IPO，斯比特計(jì)劃募集資金6.4億元，其中1.9億元用于磁性元件智能制造建設(shè)項(xiàng)目，1億元用于新能源汽車(chē)及光儲(chǔ)磁性元件智能制造升級(jí)項(xiàng)目，2億元用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，1.5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

事實(shí)上，斯比特用超過(guò)兩成募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金實(shí)屬無(wú)奈，該公司“造血”能力不足。從2020年至2022年以及2023年6月(以下簡(jiǎn)稱(chēng)報(bào)告期內(nèi))，斯比特經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-5833.38萬(wàn)元、-3084.54萬(wàn)元、-1198.03萬(wàn)元和1798.59萬(wàn)元。由此可見(jiàn)，該公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流一直為負(fù)，只在2023年上半年才轉(zhuǎn)正。

在現(xiàn)金流為負(fù)的情況下看，斯比特在2021年和2022年分別現(xiàn)金分紅326.05萬(wàn)元和686.6萬(wàn)元，合計(jì)1012.65萬(wàn)元。

報(bào)告期內(nèi)，斯比特的貨幣資金由現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金組成，其他貨幣資金主要為

使用受限的政府補(bǔ)助資金及票據(jù)保證金。報(bào)告期各期末，斯比特的貨幣資金余額分別776.25萬(wàn)元、505.67萬(wàn)元、4,421.52萬(wàn)元和4,580.93萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為 3.19%、1.44%、9.11%及 9.21%。

同期，該公司的應(yīng)收賬款余額占比較高。報(bào)告期內(nèi)，該公司的應(yīng)收賬款余額分別為9731.4萬(wàn)元、17421.75萬(wàn)元、21805.34萬(wàn)元和20980.46萬(wàn)元，占當(dāng)期流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為40.04%、49.69%、44.94%和42.2%。

由此可見(jiàn)，斯比特的應(yīng)收賬款余額占流動(dòng)資產(chǎn)的比例接近50%。報(bào)告期內(nèi)，該公司的高管的薪酬總額分別為375.33萬(wàn)元、597.64萬(wàn)元、665.66萬(wàn)元和345.62萬(wàn)元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額比例分別為129.55%、16.78%、9.5%和10.42%。

招股書(shū)顯示，斯比特的實(shí)際控制人為夏代力、劉春宣。本次發(fā)行前，夏代力直接持有公司36.97%的股份，夏代力作為合一興合伙和帕瓦合伙的執(zhí)行事務(wù)合伙人，根據(jù)合伙協(xié)議的約定實(shí)際支配合一興合伙和帕瓦合伙合計(jì)持有的發(fā)行人 8.78%的股份表決權(quán)，劉春宣直接持有公司 27.59%股份，二人合計(jì)控制公司 73.34%的股份表決權(quán)，對(duì)公司形成共同控制，直接影響公司重大經(jīng)營(yíng)決策。

2022年，斯比特的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理夏代力的薪酬為124.17萬(wàn)元，董事、副總經(jīng)理、研發(fā)總監(jiān)劉春宣的薪酬為82.43萬(wàn)元，董事、營(yíng)銷(xiāo)總監(jiān)劉翔的薪酬為74.43萬(wàn)元，監(jiān)事、營(yíng)銷(xiāo)副總監(jiān)馬林的薪酬為70.43萬(wàn)元。

研發(fā)人員月薪不足萬(wàn)元 研發(fā)費(fèi)用率落后于同行

招股書(shū)顯示，截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，斯比特取得了授權(quán)專(zhuān)利55項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利18項(xiàng)，軟件著作權(quán)30項(xiàng)。

招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，斯比特的研發(fā)費(fèi)用分別為1328.4萬(wàn)元、1825.48萬(wàn)元、2012.72萬(wàn)元和1197.52萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為4.54%、4.44%、3.58%和4%。

同期同行可比公司的研發(fā)費(fèi)用率分別為4.73%、4.83%、4.85%和4.99%，高于斯比特同期的研發(fā)投入占比。

斯比特表示，報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)加強(qiáng)研發(fā)團(tuán)隊(duì)建設(shè)，截至2023年6月30日，公司研發(fā)人員數(shù)量為117名，占員工總?cè)藬?shù)的比例為11.62%。

2022年，斯比特的研發(fā)費(fèi)用中的職工薪酬總額1251.65萬(wàn)元，按2023年6月30日的員工數(shù)量，該公司研發(fā)人員在2022年的年薪為10.7萬(wàn)元，平均下來(lái)每月的薪酬不足萬(wàn)元。

2022年，斯比特的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理夏代力的薪酬為124.17萬(wàn)元，董事、副總經(jīng)理、研發(fā)總監(jiān)劉春宣的薪酬為82.43萬(wàn)元，董事、營(yíng)銷(xiāo)總監(jiān)劉翔的薪酬為74.43萬(wàn)元，監(jiān)事、營(yíng)銷(xiāo)副總監(jiān)馬林的薪酬為70.43萬(wàn)元。

由此可見(jiàn)，如果扣除研發(fā)總監(jiān)劉春宣的82.43萬(wàn)元薪酬，斯比特普通研發(fā)人員的薪酬會(huì)更低，也遠(yuǎn)低于幾位高管的薪酬。

存貨周轉(zhuǎn)率落后于同行

招股書(shū)顯示，斯比特的收入分別為2.92億元、4.11億元、5.61億元和2.99億元，凈利潤(rùn)分別為133.72萬(wàn)元、3095.79萬(wàn)元、6063.06萬(wàn)元和2928.02萬(wàn)元，扣非后凈利潤(rùn)分別為-49.00萬(wàn)元、3091.20萬(wàn)元、5789.60萬(wàn)元和2873.77萬(wàn)元。

斯比特的毛利率穩(wěn)中有升。報(bào)告期內(nèi)，該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為20.33%、23.12%、23.93%和23.08%。其中，磁性元件業(yè)務(wù)的毛利率分別為19.45%、23.66%、25.07%和24.21%，整體呈上漲態(tài)勢(shì)。

值得注意的是，今年來(lái)斯比特的充電模塊業(yè)務(wù)毛利率則有所下降。報(bào)告期內(nèi)，該產(chǎn)品的毛利率分別為25.93%、18.83%、14.43%和18.54%，2020年至2022年呈逐年下降趨勢(shì)。斯比特在招股書(shū)中稱(chēng)，主要系公司20kW充電模塊產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，產(chǎn)品價(jià)格下降所致。

報(bào)告期內(nèi)，斯比特來(lái)自磁性元件的收入占比分別為86.33%、88.72%、89.24%和80.14%，來(lái)自充電模塊的收入占比分別為13.67%、11.28%、10.76%和19.86%。

招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，斯比特的產(chǎn)能利用率分別為117.38%、112.13%、106.76%和100.02%;同期，該公司的充電模塊產(chǎn)能利用率分別為35.74%、34.78%、66.95%和91.5%。

報(bào)告期內(nèi)，斯比特的存貨周轉(zhuǎn)率分別為3.49次、3.04次、2.81次和2.67次，同期同行可比公司的存貨周轉(zhuǎn)率均值分別為4.55次、4.36次、4.24次和4.41次。

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