馬可波羅IPO：?jiǎn)栴}不是該不該上市，而是該不該巨額募資擴(kuò)張

關(guān)于馬可波羅IPO：?jiǎn)栴}不是該不該上市，而是該不該巨額募資擴(kuò)張,這個(gè)很多人還不知道，今天瀾瀾給大家說(shuō)一說(shuō)，現(xiàn)在讓我們一起來(lái)看看吧~.~！

時(shí)隔三個(gè)月，新股上會(huì)重啟。深交所官網(wǎng)顯示，定于5月16日召開(kāi)2024年第9次上市審核委員會(huì)審議會(huì)議，審核馬可波羅控股股份有限公司首發(fā)事項(xiàng)。這也是4月30日證監(jiān)會(huì)和交易所出臺(tái)資本市場(chǎng)“1+N”配套制度規(guī)則后的第一場(chǎng)IPO上市委審核會(huì)。

萬(wàn)眾矚目，力場(chǎng)君也不免多看了幾眼。數(shù)據(jù)顯示馬可波羅2023年?duì)I收同比微增3.05%、凈利同比下降10.66%，今年一季度的營(yíng)收、凈利都同比下滑了16%?？隙ú凰愫?，但多差也談不上，畢竟大家居行業(yè)與房地產(chǎn)行業(yè)深度捆綁，馬可波羅的主要客戶(hù)也都是一眾地產(chǎn)商。

可貴之處在于，馬可波羅大品牌、更可信賴(lài)，更符合一家上市公司應(yīng)該有的感覺(jué)，比起很多不靠譜的小公司好多了。從這個(gè)角度看，馬可波羅IPO的問(wèn)題不是該不該上市；力場(chǎng)君倒是覺(jué)得，是該不該募資擴(kuò)張的問(wèn)題。

根據(jù)招股書(shū)披露，此次上市提出的兩個(gè)擴(kuò)產(chǎn)性募集資金，達(dá)產(chǎn)后將新增建筑陶瓷產(chǎn)品年度產(chǎn)能共1540萬(wàn)平方米，相比公司目前現(xiàn)有的2.5萬(wàn)平米產(chǎn)能，幅度并不大。但力場(chǎng)君覺(jué)得，還是沒(méi)必要。

雖然馬可波羅的產(chǎn)能在2023年增長(zhǎng)了，但建筑陶瓷產(chǎn)品整體銷(xiāo)售景氣度恐怕并不高，在馬可波羅的信息披露中有一處細(xì)節(jié)：2021年末有6122家銷(xiāo)售終端，超一千平米的店面是213個(gè)；2023年末有7070家銷(xiāo)售終端，超一千平米的店面是164個(gè)。能夠看出，銷(xiāo)售終端增加了，但大店面少了。

為什么呢？力場(chǎng)君揣測(cè)，大概率是銷(xiāo)售難度大，運(yùn)營(yíng)成本更高的大店面很難做下去了。

其實(shí)馬可波羅自己對(duì)于擴(kuò)產(chǎn)，可能也并不很著急。如“江西加美陶瓷有限公司智能陶瓷家居產(chǎn)業(yè)園（一期）建設(shè)項(xiàng)目”，2020年就拿到了項(xiàng)目備案，2022年通過(guò)了環(huán)評(píng)，但是到2023年末馬可波羅也沒(méi)有急于先行投入建設(shè)。

是因?yàn)樗鼪](méi)錢(qián)嗎？力場(chǎng)君覺(jué)得不是，怎么說(shuō)賬上趴著近40億資金，且2022年和2023年連續(xù)兩年大額分紅，分出去的資金就高達(dá)8.23億，比上面提到的募投項(xiàng)目計(jì)劃總投資額都要高。從這點(diǎn)來(lái)看，馬可波羅對(duì)于產(chǎn)能擴(kuò)張這事兒，自己也不著急。

但總體來(lái)看，IPO重啟之后的第一股，質(zhì)量還是說(shuō)得過(guò)去的，力場(chǎng)君也祝愿它能穿越這一輪房地產(chǎn)的冰河期。

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