關(guān)于曹操出行,逐夢IPO,這個(gè)很多人還不知道,今天瀾瀾給大家說一說,現(xiàn)在讓我們一起來看看吧~.~!
在沖擊IPO這事上,曹操出行邁出了實(shí)質(zhì)性一步。
最近,曹操出行正式向港交所遞交了招股書,擬主板掛牌上市,聯(lián)席保薦人為華泰國際、農(nóng)銀國際以及廣發(fā)證券(中國香港)。
背靠車圈頭部企業(yè)吉利、李書福持股超過八成,公司CEO是滴滴前高管龔昕,集齊眾多要素的曹操出行,這次赴港之旅也受到市場關(guān)注。
事實(shí)上,算上曹操出行,今年已經(jīng)有3家網(wǎng)約車平臺(tái)沖擊港股市場了。今年2月,嘀嗒出行第五次勇闖港交所;3月,主攻大灣區(qū)市場的如祺出行,也再度向港交所遞交招股書。2024年,網(wǎng)約車市場的水溫似乎又回升了一點(diǎn)。
但硬幣的另一面是,整個(gè)網(wǎng)約車市場已經(jīng)進(jìn)入了存量競爭時(shí)代。
眼下,滴滴一家獨(dú)大,格局基本穩(wěn)定,其他網(wǎng)約車平臺(tái)分食剩下的市場份額,競爭越來越激烈。網(wǎng)約車平臺(tái)上市之路又向來坎坷,曹操出行能否順利敲響港交所大鐘,還是個(gè)未知數(shù)。
3年虧損70億,盈利難題未解
這些年下來,虧損二字,差不多要刻在網(wǎng)約車平臺(tái)的DNA了。
招股書顯示,2021年到2023年,曹操出行的虧損分別為30.07億元、20.07億元、19.81億元,雖然有收窄的趨勢,但3年加起來差不多也虧了70億。曹操出行在風(fēng)險(xiǎn)因素里也提到了:“我們自注冊成立以來遭受重大虧損,未來我們可能無法實(shí)現(xiàn)或保持盈利。”
曹操出行招股書截圖
這也不是曹操出行一家的困境,好比說同樣沖擊港股IPO的如祺出行,根據(jù)招股書,2021年到2023年之間,虧損累計(jì)也達(dá)到了20億元。
究其根本,是激烈的市場競爭之下,網(wǎng)約車平臺(tái)陷入了同質(zhì)化競爭,企業(yè)運(yùn)營成本居高不下。
除了平臺(tái)的開發(fā)維護(hù)、車輛購置、司機(jī)的招募和培訓(xùn)等等一系列固定支出之外,為了爭奪用戶和司機(jī),各家不得不瘋狂燒錢補(bǔ)貼。
根據(jù)招股書,2021年到2023年,曹操出行銷售成本分別為89億元、79.7億元、100.52億元,其中占大頭的就是出行服務(wù)的司機(jī)收入及補(bǔ)貼,三年里分別為72億元、62.85億元、81.46億元。
再來看曹操出行的收入來源,雖然近些年來,它也一直在探索多元化的盈利模式,但直到目前為止,出行服務(wù)仍是其支柱性業(yè)務(wù)。
報(bào)告期內(nèi),曹操出行的營收分別為71.53億元、76.31億元、106.68億元,其中出行服務(wù)收入占比分別達(dá)到了96.3%、97.9%、96.6%。
曹操出行招股書截圖
曹操出行獲取出行服務(wù)的訂單,有兩種途徑,一個(gè)是自有渠道,像是曹操出行App、小程序等等,另一個(gè)是跟第三方聚合平臺(tái)的合作訂單。
可以看到,這兩年,曹操出行對聚合平臺(tái)的訂單越來越重視。招股書顯示,2021年到2023年,公司來自聚合平臺(tái)訂單的GTV分別為39億元、44億元及89億元,分別占同期總GTV的43.8%、49.9%和73.2%。
曹操出行在高德聚合平臺(tái)上
一定程度上來說,聚合平臺(tái)的訂單,確實(shí)幫曹操出行導(dǎo)入了大量用戶流量,提升了效率,增加公司的營收規(guī)模。
但從品牌經(jīng)營的角度出發(fā),這部分用戶資源其實(shí)不屬于曹操出行。用戶在聚合平臺(tái)上下單,更關(guān)注的是價(jià)格而不是網(wǎng)約車品牌。在這過程中,曹操出行想要拿到更多訂單,就得卷價(jià)格,進(jìn)一步壓榨利潤空間。
長遠(yuǎn)來看,過分依賴第三方聚合平臺(tái),不見得是件好事。
曹操出行自己也說了,“我們依賴第三方聚合平臺(tái)處理大量訂單。如果聚合平臺(tái)行業(yè)進(jìn)行整合,我們可能因議價(jià)能力有限而不得不接受不利條款”。
各種找錢,謀求新的想象力
自我造血能力不行,向外找“錢”途就成了必選項(xiàng)。
天眼查數(shù)據(jù)顯示,截至目前,曹操出行一共完成了三輪融資。但最近的一筆,已經(jīng)是2021年的事了,當(dāng)時(shí)它獲得了吉利控股、相城金控等公司的38億元B輪融資。3年過去了,曹操出行也亟需新的外部輸血。
天眼查截圖
可以看到,這幾年,曹操出行一直在靠借款撐著。根據(jù)招股書,2021年末、2022年末和2023年末,曹操出行的短期債務(wù)以及長期債務(wù)的短期部分分別達(dá)到24億元、35億元和52億元;長期債務(wù)的長期部分分別為14億元、21億元、24億元。
值得注意的是,去年曹操出行為了采購車輛,向銀行借款的三筆共計(jì)7億元的貸款,馬上要到還款時(shí)間了,最近的一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)是2024年11月,屆時(shí)公司要償還借款本息及利息。但曹操出行手頭的現(xiàn)金流不寬裕,根據(jù)招股書,截至2023年末,其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物只有5.83億元。
曹操出行招股書截圖
這樣看來,曹操忙著上市,大概也是想通過港交所上市募集的資金,來償還部分借款。
同時(shí),降本增效,向資本市場講新故事,也是曹操出行謀求發(fā)展的關(guān)鍵一環(huán)。
目前來看,公司押寶押在了自動(dòng)駕駛上。早在2022年,曹操出行就和吉利汽車的智能駕駛中心,一起做了Robotaxi的項(xiàng)目,想要圍繞Robotaxi的平臺(tái)運(yùn)營和數(shù)據(jù)服務(wù),打造一個(gè)智能駕駛出行平臺(tái)。
曹操出行在招股書里也說了,公司打算和吉利集團(tuán)緊密合作,未來要推出裝備L4級自動(dòng)駕駛系統(tǒng)的車輛。目前他們正與業(yè)務(wù)合作伙伴合作啟動(dòng)無人出租車計(jì)劃。
但放眼整個(gè)行業(yè),L4級自動(dòng)駕駛技術(shù)的商業(yè)化落地,仍在起步階段。司機(jī)與平臺(tái)利益的協(xié)調(diào)、對交通安全的擔(dān)憂、對技術(shù)倫理的拷問等等因素,都是擋在自動(dòng)駕駛面前的大山。
換句話說,即便自動(dòng)駕駛能夠成為曹操出行的第二增長曲線,也需要很多年的時(shí)間。市場能不能等曹操出行那么久,可就不一定了。
網(wǎng)約車存量競爭,陷入僵局
近幾年,曹操出行一直是中國排名前三的網(wǎng)約車平臺(tái)。
但有滴滴這位大哥站在前面,曹操出行這位“老三”的含金量其實(shí)不高。據(jù)報(bào)道,2023年,滴滴的市場份額高達(dá)75.5%,而曹操出行僅為4.79%。
根據(jù)財(cái)報(bào),滴滴中國出行業(yè)務(wù)2023年總收入為1750億元,同比增長39%。以此推算,曹操出行的同期收入僅為滴滴的6%。從訂單量上來看,曹操出行2023年的訂單量也只占到滴滴的15%。
曹操出行要想得到資本市場的青睞,就必須繼續(xù)擴(kuò)大自己的規(guī)模,占據(jù)更多市場份額。但問題是,如今整個(gè)網(wǎng)約車市場,都進(jìn)入了存量競爭階段,網(wǎng)約車司機(jī)快速增長之下,各地運(yùn)力已經(jīng)接近飽和。
根據(jù)網(wǎng)約車監(jiān)管信息交互系統(tǒng)的統(tǒng)計(jì),截至2023年11月30日,各地共發(fā)放網(wǎng)約車駕駛員證643萬本、車輛運(yùn)輸證274.5萬本,相較于2022年同期分別增加了28.3%和32.3%。去年以來,三亞、上海、長沙等多個(gè)城市,先后發(fā)布運(yùn)力飽和預(yù)警,暫停受理了新的網(wǎng)約車經(jīng)營許可及運(yùn)輸證核發(fā)業(yè)務(wù)。
也就是說,曹操出行即便繼續(xù)內(nèi)卷也很難改變自己的地位。
雖然運(yùn)力過剩了,但服務(wù)能力卻不一定跟得上,不合規(guī)已經(jīng)成為各大網(wǎng)約車平臺(tái)普遍面臨的問題了。
在黑貓投訴平臺(tái)上,曹操出行的累計(jì)投訴量高達(dá)6785條,其中很多跟司機(jī)繞路、多收費(fèi)、服務(wù)態(tài)度不好、進(jìn)行人身威脅等因素有關(guān)。
黑貓投訴平臺(tái)截圖
事實(shí)上,近幾年有關(guān)部門已經(jīng)找曹操出行這些網(wǎng)約車平臺(tái)就合規(guī)問題約談過很多次了,但它們還是頻繁出現(xiàn)問題。天眼查數(shù)據(jù)顯示,截至目前,曹操出行背后的公司杭州優(yōu)行科技累計(jì)行政處罰175起,罰款總金額高達(dá)177.87萬元。
看來,曹操出行想要敲響港交所大鐘,還要?dú)v經(jīng)重重考驗(yàn)。
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