大都會(huì)人壽凈利潤(rùn)一路向下，利潤(rùn)較5年前跌79%

關(guān)于大都會(huì)人壽凈利潤(rùn)一路向下，利潤(rùn)較5年前跌79%,這個(gè)很多人還不知道，今天瀾瀾給大家說(shuō)一說(shuō)，現(xiàn)在讓我們一起來(lái)看看吧~.~！

“債王”大都會(huì)人壽的日子越來(lái)越難過(guò)了。

4月29日，中美聯(lián)泰大都會(huì)人壽保險(xiǎn)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：大都會(huì)人壽）發(fā)布了《2023年度信息披露報(bào)告》。其2023年的財(cái)報(bào)顯示，大都會(huì)人壽總資產(chǎn)規(guī)模首次突破千億大關(guān)至1018.33億元。全年原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為187.41億元，同比增長(zhǎng)15.33%。

但值得關(guān)注的是，大都會(huì)人壽保費(fèi)收入在節(jié)節(jié)攀升的同時(shí)，其利潤(rùn)卻在大幅下滑。數(shù)據(jù)顯示，其2023年的凈利潤(rùn)3.92億元較2022年的7.95億元，近乎腰斬，而較2019年的凈利潤(rùn)18.54億元，則跌了約79%。

數(shù)據(jù)顯示，大都會(huì)人壽自2019年以來(lái)的凈利潤(rùn)，在節(jié)節(jié)縮水，一路向下，為什么會(huì)出現(xiàn)這種情況呢？

承保端和投資端

原因來(lái)自于多個(gè)方面，按照重要性程度較高的因素來(lái)說(shuō)，可以概括為兩個(gè)方面，即承保端和投資端。

從承保端來(lái)說(shuō)，2020年是一個(gè)分水嶺，在這一年之前，大都會(huì)人壽的重疾險(xiǎn)憑借其差異化的競(jìng)爭(zhēng)策略，在年輕化、國(guó)際化的受眾群體中，占據(jù)著一定的影響力。由于大都會(huì)人壽的重疾險(xiǎn)在費(fèi)率設(shè)計(jì)上，就比市場(chǎng)上的大部分同類(lèi)產(chǎn)品高出30—40%，這就等于變相的提前鎖定了利潤(rùn)。

2020年之后，疫情和重疾險(xiǎn)新規(guī)極大的重塑了受眾的消費(fèi)偏好，大都會(huì)人壽重疾險(xiǎn)“一險(xiǎn)走天下”的格局，突然就給當(dāng)頭澆了一瓢冷水。

離開(kāi)了“保障型產(chǎn)品”這個(gè)神功罩，當(dāng)市場(chǎng)上紛紛炒作3.5%停售的商機(jī)時(shí)，大都會(huì)人壽只能尷尬的在旁邊打打醬油。這是承保端的情況。

那么，投資端的情況又如何呢？

投資端的情況比較復(fù)雜。簡(jiǎn)單的來(lái)說(shuō)，有兩個(gè)方面可以觀察，一個(gè)是結(jié)構(gòu)，另一個(gè)是久期。

先說(shuō)久期，什么是久期呢？

百度的名詞解釋是，它是以未來(lái)時(shí)間發(fā)生的現(xiàn)金流，按照收益率折現(xiàn)成現(xiàn)值，再用每筆現(xiàn)值乘以距離該筆現(xiàn)金流發(fā)生時(shí)間點(diǎn)的時(shí)間年限，然后進(jìn)行求和，以這個(gè)總和除以債券價(jià)格得到的數(shù)值就是久期。

這聽(tīng)起來(lái)有點(diǎn)拗口。其實(shí)簡(jiǎn)單的來(lái)說(shuō)，就是資產(chǎn)的時(shí)間長(zhǎng)度。我們都知道，保險(xiǎn)公司是負(fù)債經(jīng)營(yíng)，大部分保險(xiǎn)公司的總體負(fù)債周期在11-12年左右。但現(xiàn)實(shí)中呢，要匹配到十年期以上的資產(chǎn)非常難。

友邦保險(xiǎn)總經(jīng)理張曉宇就坦言，保險(xiǎn)公司蠻重要的是要去考慮資產(chǎn)負(fù)債的匹配，希望市場(chǎng)包括政府部門(mén)也能夠更多的創(chuàng)造一些長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)，能夠給到保險(xiǎn)業(yè)，因?yàn)檫@點(diǎn)其實(shí)非常重要，保險(xiǎn)業(yè)現(xiàn)在賣(mài)的很多保險(xiǎn)是終身壽險(xiǎn)，其實(shí)負(fù)債的久期非常長(zhǎng)，但是長(zhǎng)期的投資資產(chǎn)種類(lèi)其實(shí)是非常少的，有時(shí)候要花很大的精力拿那些30年、50年的國(guó)債。他希望，市場(chǎng)能夠多一點(diǎn)，包括基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，能夠給保險(xiǎn)業(yè)充足的做長(zhǎng)期投資的機(jī)會(huì)。

對(duì)大都會(huì)人壽來(lái)說(shuō)，它過(guò)去在久期資產(chǎn)匹配上，具有一定的優(yōu)勢(shì)。優(yōu)勢(shì)主要是來(lái)源于它的兩個(gè)股東。股東其一就是美國(guó)大都會(huì)集團(tuán)，它在債券投資上積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，被稱(chēng)之為“債王”；股東其二是上海聯(lián)和投資有限公司，該公司是上海市屬?lài)?guó)資企業(yè)，在拿債上面具有具有一定的內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)。因此，過(guò)去，大都會(huì)人壽在資產(chǎn)荒之前，就“囤”了不少久期在10年期以上、甚至是30年、50年期的國(guó)債，這就很大的保障了整個(gè)公司資產(chǎn)配置上的久期匹配。

但近幾年來(lái)，隨著債券類(lèi)資產(chǎn)的價(jià)值中樞下行，大都會(huì)過(guò)去“囤”的貨，估計(jì)已經(jīng)用的差不多了，而現(xiàn)在的利率水平，又下調(diào)了很多。這體現(xiàn)在公司的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)上，就是利潤(rùn)開(kāi)始不斷縮水了。

另外一個(gè)，從結(jié)構(gòu)上來(lái)看，除了債券、貨幣類(lèi)投資，大都會(huì)人壽近幾年來(lái)，在權(quán)益投資上面的成績(jī)也乏善可陳。

2019年到2020年，大都會(huì)人壽在權(quán)益類(lèi)投資上面，尚且能夠找到一些亮點(diǎn)，比如說(shuō)，2020年，它的兩個(gè)權(quán)益性投連賬戶(hù)進(jìn)入了行業(yè)前6；2019年，同樣有兩個(gè)賬戶(hù)進(jìn)入了行業(yè)前6。但自2021年后，這些“亮點(diǎn)”就再也沒(méi)有看到，倒是在最差的賬戶(hù)列表中，間或能瞥見(jiàn)大都會(huì)人壽的身影。

2023年，大都會(huì)人壽的投資收益率為3.61%，這基本上就沒(méi)法覆蓋其成本，如果將所有的產(chǎn)品按照3.5%的負(fù)債成本來(lái)看，加上代理人傭金、員工成本等各項(xiàng)費(fèi)用，打平的投資收益率應(yīng)該需要在5%以上才行。

這就是大都會(huì)人壽在承保端、投資端兩個(gè)方面的現(xiàn)狀。

是否還能依舊順馳

另外，從渠道上來(lái)看，大都會(huì)人壽當(dāng)年之所以能夠風(fēng)靡上海灘，有一個(gè)大殺器就是電銷(xiāo)渠道。如今，時(shí)過(guò)境遷，電銷(xiāo)渠道早已日薄西山，沒(méi)有了往日的光環(huán)。不僅沒(méi)有了光環(huán)，還產(chǎn)生了不少的負(fù)效應(yīng)。比如說(shuō)，它的投訴主要就來(lái)自于電銷(xiāo)。

2021年大都會(huì)人壽被投訴合計(jì) 8567 件，多元行銷(xiāo)渠道電銷(xiāo)部投訴件占投訴總量的 80.32%。2023年投訴合計(jì) 18366 件，多元行銷(xiāo)渠道電銷(xiāo)部投訴件占比為 88.58%

盡管遇到了各種挑戰(zhàn)，但大都會(huì)人壽的保費(fèi)收入還算比較堅(jiān)挺，主要原因就是它培養(yǎng)了一支能打能拼的顧問(wèn)行銷(xiāo)隊(duì)伍。2016年，該司顧問(wèn)行銷(xiāo)渠道保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為20.19億元，占比為23.55%；到了2021年，顧問(wèn)行銷(xiāo)渠保費(fèi)收入為78.39億元，占比達(dá)到了50.26%。

在行業(yè)內(nèi)卷如此嚴(yán)峻的今天，失去了產(chǎn)品和投資兩個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)，大都會(huì)人壽的保險(xiǎn)之路，是否還能依舊順馳呢？這確實(shí)是個(gè)值得深思的問(wèn)題。過(guò)去，壽險(xiǎn)主要是依靠線下行銷(xiāo)，各家保險(xiǎn)公司會(huì)依據(jù)各自的行銷(xiāo)隊(duì)伍經(jīng)營(yíng)情況，來(lái)劃分地盤(pán)。今天，越來(lái)越多的消費(fèi)者，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)等相關(guān)渠道，對(duì)市場(chǎng)上的產(chǎn)品信息和投資水平，已經(jīng)有了一定程度的了解。在這樣一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)的新環(huán)境下，傳統(tǒng)的壽險(xiǎn)公司尤其是外資壽險(xiǎn)公司，無(wú)疑會(huì)面臨著前所未有的沖擊。

從大都會(huì)人壽的利潤(rùn)數(shù)據(jù)變化中，已經(jīng)完全可能感覺(jué)到這種沖擊的激烈程度。未來(lái)的幾年中，將是中小型外資保險(xiǎn)公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵期，這些公司能不能立木取信、改革煥新，對(duì)它們的管理層來(lái)說(shuō)，是一個(gè)嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

文 | 李聽(tīng)

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