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1、ETF是Exchange Traded Fund的英文縮寫(xiě),中譯為“交易型開(kāi)放式指數(shù)基金”,又稱交易所交易基金。
2、ETF在本質(zhì)上是開(kāi)放式基金,與現(xiàn)有開(kāi)放式基金沒(méi)什么本質(zhì)的區(qū)別。
3、只不過(guò)它也有自己三個(gè)方面的鮮明個(gè)性:一、它可以在交易所掛牌買(mǎi)賣(mài),投資者可以像交易單個(gè)股票、封閉式基金那樣在證券交易所直接買(mǎi)賣(mài)ETF份額;二、ETF基本是指數(shù)型的開(kāi)放式基金,但與現(xiàn)有的指數(shù)型開(kāi)放式基金相比,其最大優(yōu)勢(shì)在于,它是在交易所掛牌的,交易非常便利;三、其申購(gòu)贖回也有自己的特色,投資者只能用與指數(shù)對(duì)應(yīng)的一籃子股票申購(gòu)或者贖回ETF,而不是現(xiàn)有開(kāi)放式基金的以現(xiàn)金申購(gòu)贖回。
4、 ETF的投資組合通常完全復(fù)制標(biāo)的指數(shù),其凈值表現(xiàn)與盯住的特定指數(shù)高度一致。
5、比如上證50ETF的凈值表現(xiàn)就與上證50指數(shù)的漲跌高度一致。
6、 交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF, Exchange Traded Fund)是一種在交易所上市交易的開(kāi)放式證券投資基金產(chǎn)品,交易手續(xù)與股票完全相同。
7、ETF管理的資產(chǎn)是一攬子股票組合,這一組合中的股票種類與某一特定指數(shù),如上證50指數(shù),包涵的成份股票相同,每只股票的數(shù)量與該指數(shù)的成份股構(gòu)成比例一致,ETF交易價(jià)格取決于它擁有的一攬子股票的價(jià)值,即"單位基金資產(chǎn)凈值"。
8、 ETF是一種混合型的特殊基金,它克服了封閉式基金和開(kāi)放式基金的缺點(diǎn),同時(shí)集兩者的優(yōu)點(diǎn)于一身。
9、ETF可以跟蹤某一特定指數(shù),如上證50指數(shù);與開(kāi)放式基金使用現(xiàn)金申購(gòu)、贖回不同,ETF使用一籃子指數(shù)成份股申購(gòu)贖回基金份額;ETF可以在交易所上市交易。
10、由于ETF簡(jiǎn)單易懂,市場(chǎng)接納度高,自從1993年美國(guó)推出第一個(gè)ETF產(chǎn)品以來(lái),ETF在全球范圍內(nèi)發(fā)展迅猛。
11、10多年來(lái),全球共有12個(gè)國(guó)家(地區(qū))相繼推出了280多只ETF,管理資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)2100多億美元。
12、 與封閉式基金相比,ETF的特點(diǎn)在于,它是開(kāi)放式基金,其份額規(guī)模是可以變化的。
13、如果申購(gòu)的量大,其規(guī)模就增加,反之就減小。
14、 封閉式基金在成立以后的規(guī)模一般不再變化(只有擴(kuò)募時(shí)才會(huì)增加),基金持有人不能要求贖回基金份額,而只能通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)交易轉(zhuǎn)讓。
15、由于封閉式基金不像開(kāi)放式基金那樣按照當(dāng)日凈值申購(gòu)、贖回基金份額,這就導(dǎo)致封閉式基金的價(jià)格與凈值經(jīng)常出現(xiàn)較大偏差,封閉式基金通常以比較大的幅度折價(jià)交易。
16、ETF本質(zhì)上是一種開(kāi)放式基金,基金持有人可以在交易時(shí)間申購(gòu)贖回基金,套利機(jī)制的存在使其交易價(jià)格基本與凈值保持一致。
17、 與傳統(tǒng)開(kāi)放式基金相比,ETF的特點(diǎn)在于,ETF雖然也是開(kāi)放式基金,但ETF只接受規(guī)模在“創(chuàng)設(shè)單位”(例如100萬(wàn)份)以上的申購(gòu)贖回,并且申購(gòu)贖回的是一籃子股票(指數(shù)成分股),這和普通的開(kāi)放式基金接受現(xiàn)金申購(gòu)贖回的情形不同。
18、二者最大的區(qū)別在于,ETF同時(shí)在交易所上市交易,投資者在交易所交易時(shí)間內(nèi)可以隨時(shí)按照市價(jià)買(mǎi)賣(mài)ETF,投資者當(dāng)時(shí)就知道成交的價(jià)格;而普通的開(kāi)放式基金只能通過(guò)申購(gòu)贖回在場(chǎng)外交易,每日只能按照股市收盤(pán)后的基金凈值(次日公布)申購(gòu)贖回,投資者在指令下達(dá)的第二天才能知道實(shí)際成交價(jià)格。
19、如果交易所交易時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)出現(xiàn)大的波動(dòng),投資者可以交易ETF來(lái)實(shí)時(shí)反映最新的信息和市場(chǎng)變化,獲得新的機(jī)會(huì)或者避免損失。
20、傳統(tǒng)開(kāi)放式基金的投資者即使在收盤(pán)前很早就做出了正確的決定,但最終獲得的可能是不理想的當(dāng)日收盤(pán)價(jià)格,從而陷入判斷正確仍無(wú)濟(jì)于事的局面。
21、 在費(fèi)率方面,ETF的年管理費(fèi)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于積極管理的股票型開(kāi)放式基金,也比傳統(tǒng)的指數(shù)基金低出許多。
22、最后,ETF的透明度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)開(kāi)放式基金,在實(shí)踐中通常每日開(kāi)ETF市前基金管理人都會(huì)公布ETF的投資組合結(jié)構(gòu),而傳統(tǒng)基金一般每季度公布以此投資組合。
23、交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)是一種在交易所上市交易的證券投資基金產(chǎn)品,交易手續(xù)與股票完全相同。
24、ETF管理的資產(chǎn)是一攬子股票組合,這一組合中的股票種類與某一特定指數(shù),如上證50指數(shù),包涵的成份股票相同,每只股票的數(shù)量與該指數(shù)的成份股構(gòu)成比例一致,ETF交易價(jià)格取決于它擁有的一攬子股票的價(jià)值,即“單位基金資產(chǎn)凈值”。
25、 ETF是一種混合型的特殊基金,它克服了封閉式基金和開(kāi)放式基金的缺點(diǎn),同時(shí)集兩者的優(yōu)點(diǎn)于一身。
26、研究表明,ETF在我國(guó)具有廣闊的市場(chǎng)前景,不僅有助于吸引保險(xiǎn)公司、QFII等機(jī)構(gòu)和個(gè)人儲(chǔ)蓄進(jìn)入股市,提高直接融資比例,而且能夠活躍二級(jí)市場(chǎng)交易,增加市場(chǎng)的深度和廣度。
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